De l’intérêt de la gestion mixte
La gestion mixte peut être une stratégie attrayante pour les investisseurs dans un contexte de manque de visibilité économique. En combinant des actions décotées qui sont sensibles à la conjoncture économique avec des valeurs de croissance qui peuvent profiter du ralentissement de l’activité économique et d’un pic sur les taux d’intérêt, les investisseurs peuvent minimiser les risques et optimiser les rendements.
En ce qui concerne le CAC 40 en Europe, il a en effet connu une hausse de 10% depuis le 1er janvier et de 26% depuis le point bas du 29 septembre dernier. Les indicateurs économiques meilleurs que prévu, la forte baisse des prix du gaz et la perspective d’une réouverture de la Chine favorable aux sociétés exportatrices ont tous contribué à la hausse de l’indice. Les secteurs sensibles à la conjoncture, tels que les matériaux de construction, les banques et les entreprises du luxe, ont été particulièrement performants, tirant l’indice vers le haut.
En effet, la meilleure performance des actions européennes par rapport aux actions américaines est un autre fait marquant de cette nouvelle année. Selon Morgan Stanley, cette tendance inédite depuis 20 ans est due à une évolution plus favorable des bénéfices anticipés en Europe et à des flux d’investissement positifs, alors que l’exposition des grands investisseurs aux actions européennes est encore faible.
Le PER moyen des actions européennes a augmenté à 12,5, ce qui signifie que le prix des actions est plus élevé par rapport aux bénéfices attendus pour les prochains 12 mois. Cependant, ce PER moyen est inférieur à son niveau médian à long terme de 13,3. De plus, la valorisation des actions européennes par rapport à celles des États-Unis est plus faible, avec une décote de 29%.
Il est également mentionné que pour la première fois en 30 ans, le retour à l’actionnaire en Europe (dividendes plus ajustements d’actions, moins émissions d’actions nouvelles) a dépassé le niveau atteint aux États-Unis l’année dernière, avec un retour de 5,5% contre 4% aux États-Unis.
Morgan Stanley recommande plusieurs valeurs cycliques peu valorisées, telles qu’Eiffage, Stellantis, Vivendi, Valeo, Michelin, Moncler et Holcim. Il s’agit d’entreprises du secteur des services ou de la production qui sont considérées comme peu chères et qui pourraient bénéficier d’une reprise économique.
En outre, Morgan Stanley a également présenté une liste d’actions qui ont le meilleur potentiel estimé par ses analystes, notamment Caixabank, ING Groep, Saint-Gobain, Legrand, Teleperformance, Elis, Allianz, Arcelormittal, Novo Nordisk, Dassault Systèmes, SAP et Engie. Il s’agit d’entreprises dans divers secteurs, notamment les services financiers, les matériaux de construction, les services de performance, les services de santé et les technologies de l’information.
Cette sélection mixte peut offrir un bon équilibre pour les investisseurs qui cherchent à limiter leur exposition aux risques tout en bénéficiant de potentielles opportunités de croissance. Les valeurs décotées peuvent fournir une protection en cas de ralentissement économique ou de récession, tandis que les valeurs de croissance peuvent offrir des opportunités de croissance à long terme. Cependant, il est important de noter que cette sélection ne garantit pas la performance future des actions et qu’il est important de faire une analyse approfondie des entreprises avant de prendre une décision d’investissement. Il est également recommandé de consulter un conseiller en investissement qualifié pour évaluer votre profil de risque et élaborer une stratégie d’investissement adéquate.
